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乙二醇突然发力加入涨价阵营原料端轮流疯狂施压下游市场

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发表于 2019-9-28 10:09:49 |显示全部楼层
  PTA得PX助推,近一个多月以来一飞冲天、强势走高,从6000点升至9000点之上,堪比黄金理财产品,甚至引来央视关注。本以为原料市场已经上了天台,涨势会趋缓。然而,预估的“拐点”没有来,小伙伴乙二醇却于昨夜突然发力。
  近阶段PTA新高不断,此波PTA沸腾走势虽然有资金面的大肆炒作,不过却也离不开原料PX价格的强势推动,PX与PTA强强联合,已经成了原料行情上疯狂的千里马。
  从上图可以清楚的看出,此波PX与PTA上涨步调相当的一致,两者相辅相成,相互促进。据悉,8月PX上涨了239美元/吨,涨幅在22.5%;PTA月内上涨了2390元/吨,涨幅在36.0%。
  PX-PTA除了价格走势非常同步之外,在利润走势上也是非常的一致。从下图可以看出,近日PX和PTA的利润直线上升。据悉,如今PTA市场理论利润已经达到了1677元/吨,与月初相比大涨了1467元/吨。
  再来看PX,PX当前利润利润在286美元/吨,与月初比上涨了178美元/吨。PX-PTA行情共振,犹如一个黑洞,源源不断地吸收下游市场的利润,涤短、瓶片、切片无力抗衡原料的强势,减产来降低损失。一向表现强势的涤纶长丝虽然没有其他聚酯产品那么艰难,但是利润大幅回吐却也是不争的事实,涨价、旺销,却是薄利,是如今涤纶长丝行情的真实写照。
  当前的利润对于PTA和PX来说,已经超出历史最高水平了。这不禁让人联想到上半年的聚酯瓶片。上半年,聚酯瓶片行业成为聚酯市场最为火爆的产品,价格暴涨、盈利创历史新高、出口量不断突破前高,暴涨、暴利像极了当前的PX和PTA。但随着供需紧张的格局被打破之后,聚酯瓶片行情从云端跌落,一落千丈,价格利润双双被无情碾压,现如今在高价成本面前深深地陷入了亏损的痛苦泥潭中。
  如今PTA和PX这两位枭雄已经站在了山峰之巅,来自各方的压力也越来越大,近日连央视都关注了疯狂的PTA,PTA后市会如市场预期的那样行情走淡吗?
  正当市场预期PTA行情将出现拐点的时候,三大原料抱团涨价,就是一个字“涨”。隔夜PX大涨34美元,收于1352美元/吨FOB韩国,再次录得几年来的历史新高。
  8月份以来,乙二醇似乎有点淡定,小打小闹后,上周涨至7835元。但就在8最后一天,蠢蠢欲动的乙二醇开始不甘寂寞了:
  31日,PTA期货再次强势发力,其中1809合约收盘于9216点,较上一交易日大涨了464点,涨幅达5.3%。
  31日,乙二醇电子盘午盘急速攀升至涨停板,在多头的强势控盘下,乙二醇涨停收盘,单日上涨310元/吨,涨幅在4.01%。
  31日,乙二醇MEG1810合约夜盘开盘后一直企稳于7824点上下。早盘开盘后一直在7804点-7922点震荡。午盘开盘后基本上一直处于涨停状态直至收盘。今日涨310元/吨。写到这儿小编不禁为下游捏把汗,聚酯原料轮流来虐,这是要闹哪般?
  国内乙二醇的生产和进口集中在华东地区。当地乙二醇产量占全国总产量的38%;仅苏浙两省消费量就占全国总消费量的73%。同时,华东地区又是乙二醇最大的贸易集散和罐容集中地。因此,当地乙二醇港口库存变化对市场价格的影响很大。
  8月23日,国内乙二醇港口库存53.07万吨,较6月7日下降37.03万吨,跌幅约41.1%。库存下降的主要原因,是港口发货量高。6月4日~8月22日,华东地区主港张家港日均发货量12520吨,较1~5月日均发货量高出5779吨。由于库存减少,乙二醇价格上涨显得顺理成章。
  据了解,国内乙二醇进口依存度较高,近几年一直保持在60%左右。近期人民币贬值,进口船货成本增加,乙二醇进口商采购意愿减弱,使得进口船货抵港较少。此外,8月份国内乙二醇生产量并没有明显变化。市场整体供应量减少,也是库存加速走低的重要原因。
  乙二醇的主要下游是聚酯,消费量占乙二醇总需求量的90%以上。截至今年7月,国内聚酯总产能5445万吨/年,较去年增加390万吨。聚酯产能增加,提升了对乙二醇的需求。
  而另一个原料PTA,从6月20日开始启动,两个月内,PTA1809从5562上涨至8450元,如果当时你花10万买期货的话,时至今日估计已经翻了5倍。“炒房炒股不如炒PTA”已经不是一句笑话。PTA的暴涨人尽皆知,PTA与乙二醇是关联产品,对乙二醇市场的提振较足。
  8月15~25日是乙二醇当月的合约交割期。临近交割期末尾,在港口库存预期降低的背景下,为规避行情出现较大反转,并保证及时获利平仓,空头会提前进行回补。所以,近期部分存合约缺口的贸易商积极采购现货,使乙二醇市场短期得到有效提振。
  业内人士表示,交割期内,涨跌停板幅度为上一交易日结算价的±20%,比正常时期高一倍。这增加了市场风险,所以近期出现现货集中回补现象,刺激需求、提升价格
  从供需结构来看,8-9月乙二醇进入小幅累库存通道,基本面支撑逐步转弱。聚酯产品库存略有堆积但整体库存依旧偏低,预计短期MEG偏强为主,关注聚酯负荷走势。
  关注长远的走势,2018年下半年聚酯新增产能约在173万吨,较上半年新增产能350万吨增幅收窄,上述装置如期投产后,能为乙二醇市场贡献4-5万吨的需求。并且下半年在人民币长时间贬值的影响下,进口成本增加,同时减淡进口商对美金船货的操作兴趣,2018年下半年进口量预期缩减,乙二醇与下游紧平衡供需关系,短时间难以打破。
  业内人士叹息:面对聚酯上游原料这难以平复的上涨热情,也只有一个大写的“服”字。原料价格涨不停,聚酯厂家如何招架?据闻近期聚酯切片、涤纶短纤、聚酯瓶片因不堪持续的亏损经营,厂家加大了减产幅度,那同样作为聚酯产品的涤纶长丝接下来会怎么走呢?当前涤丝厂家库存依然延续低位,且现金流空间因高成本被大幅压缩,故厂家挺价意愿较高。PX和PTA已经那么疯狂了,如果再加入不走寻常路的乙二醇,这行情要变成什么样子,真的是想都不敢想了!
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